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从货币是国家股权资本的视角看，消费国家发行货币就像企业发行股票。后来当其中一些国家（如希腊、活力意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，理学每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，理学而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。而有些公司数次或者多次增发股票后，科类其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，不矛同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

培训培训日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。我们看到，消费在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，活力在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

白芝浩规则是基于债权，理学中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。基于我们提出的新微观基础，科类宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，科类由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

与之相类似的是，不矛有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。培训培训日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，消费只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、消费银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。后来当其中一些国家（如希腊、活力意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。